[해외기업분석#077] 다다 넥서스_단기 부침보다 장기 성장에 주목 (미래에셋대우_201214)

다다 넥서스(DADA. US)_컨콜 후기: 단기 부침보다 장기 성장에 주목

 

 

 

 

컨퍼런스 콜 내용 요약

다다 넥서스 (DADA US)와 1:1 컨퍼런스 콜 진행. 아래는 주요 이슈별로 QnA 요약
- 신규 공모 (USD50, 비율 4%)는 투자를 위한 최적 타이밍. 사용자 확대 전략 지속
- 특히 온라인 (JD닷컴)과 오프라인 (3 ~ 4선 도시) 양쪽을 동시에 강화할 예정
- 경쟁 측면에서 PDD, 메이투안 등이 추진하는 커뮤니티 공동구매 방식은 JDDJ와 다름
- JDDJ는 지역 및 카테고리 확장성, 투자 효율성 측면에서 경쟁 우위 확보

 

파트너쉽, 사용자, 카테고리 확대로 장기 경쟁력 확보

파트너쉽, 사용자, 카테고리 확대를 통한 다다 넥서스의 장기 경쟁 우위 지속 전망
- 전국 및 지역 기반 대형 마트와 파트너쉽 강화. 2/3 이상 마트와 이미 제휴 완료
- 이를 기반으로 사용자 증가세 뚜렷. 이번 공모 자금으로 2021년 성장 속도 확대 전망
- 더구나 아이폰 등 소형 가전뿐만 아니라 Pet, 약국 등으로 카테고리 확대도 가시화
- 특히 징동의 강력한 온라인 음식료품 (JD Super) 강화 전략은 다다 넥서스에 수혜

 

단기 부침보다 장기 성장성에 주목

다다 넥서스에 대한 투자의견 매수 유지. 목표 주가는 USD 54로 18% 상향
- 타겟 PSR을 7.4배 (그럽허브 2016년)에서 9.1배 (그럽허브 2017년)로 변경
- 다다넥서스는 2020년 시장 개화를 넘어 2021년까지 고성장 기조 지속 전망
- 특히 JDDJ 점유율 상승 (2019년 21% -> 24%) 기조는 사업 모델의 우위를 의미
- 단기적으로 가파른 주가 상승과 신규 공모에 따른 단기 주가 변동 가능성 존재
- 그러나 다다 넥서스의 장기 성장성은 여전히 견조. 이를 감안시 장기 리레이팅 전망

 

 

 

미래에셋_다다넥서스_201214.pdf

 

※ 출처 : 미래에셋대우
※ 고지사항 : 본 게시물은 특정 주식의 매수 또는 매도에 대한 권유가 아니며 그렇게 간주되어서도 안됩니다. 모든 투자의 결정은 투자자 본인의 판단으로 이루어져야 합니다.