줌비디오(ZM. US)_FY3Q21 리뷰: 기업 고객 증가세 둔화
FY3Q21 실적 리뷰
FY3Q21 실적은 예상 상회
- 매출 7.77억달러(+367% YoY), Non-GAAP EPS 0.99달러로 예상 상회
- RPO(신규 수주+수주잔고) 14.16억달러(+209% YoY)
- 재이용률(net expansion rate) 130% FY4Q21 가이던스 예상 상회
- 매출 8.06~8.11억달러(예상치 7.3억달러 상회)
- Non-GAAP EPS 0.77~0.79달러(예상치 0.66달러 상회)
어닝콜 핵심 내용
돈 되는 기업 고객수 증가세 둔화로 성장 우려 증폭
- 총이익률 66.7%로 예상치 72.1% 하회: 교육 등 무료 이용자 많고, 퍼블릭 클라우드 이용 비용 늘었기 때문
- 11명 이상 기업고객수 43.3만건 기록: YoY로는 485% 증가했지만, QoQ로 17% 증가에 그쳐 기대했던 고객 성장세 미치지 못함 (전체 매출의 62%)
- 10만달러 이상 고객수 1,289건(+136% YoY)
전망 및 밸류에이션
줌폰, 줌 미팅 등 신규 사업 확장 위해서는 기업 고객 확보가 핵심
- 상반기 확보한 이용자수 기반으로 하반기부터 B2B 시장 확대: 시스코와 MS가 과점중인 기업용 화상회의 및 전화 시스템 시장 확보가 관건
- 현재 fwd PSR 70배 수준으로 여전히 높기 때문에, 높은 매출증가율 뒷받침되지 않는다면 변동성 심해질 것으로 전망
미래에셋_줌비디오_201201.pdf
※ 출처 : 미래에셋대우
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