[해외기업분석#091] 길리자동차_먼저 준비한 미래 (미래에셋대우_210114)

길리자동차(175. HK)_먼저 준비한 미래

 

 

 

목표주가

상향 목표주가 HKD 60 으로 상향

- 21F/22F EPS 7.8%/11.6% 상향 조정, 대상 EPS 21F → 22F 변경
- 목표 P/E 40배로 상향. 현재 21F/22F EPS의 26배/22배에 거래 중

 

투자포인트

‘SEA’ 플랫폼 경쟁력 확인: 중국의 구글 ‘바이두’와 지능형 전기차 생산 협력,

애플 위탁생산기업 ‘폭스콘’과 전기차 생산 5:5 합작법인 설립. 플랫폼 공급 확대
- 길리자동차의 ‘SEA’ 플랫폼이 경쟁력을 인정 받았다고 해석
- 향후 이러한 파트너십 형태로 ‘SEA’ 플랫폼 공급 확대, 전기차 시장 장악력 커질 전망
- 길리자동차는 Daimler(벤츠), Volvo-Waymo(구글)와도 자율주행 기술개발 협력 중
- 바이두가 지능형 전기차 직접 생산을 위한 자회사 설립 계획 발표 (21/1/8)
- 길리자동차가 소수지분 전략적투자 후 차량 생산을 담당할 계획
- 바이두는 `17년부터 ‘Apollo’ 자율주행 기술 개발. 로보택시/스마트물류 사업 진출 계획
- 폭스콘과는 5:5 JV 설립. 자동차기업들에게 전기차 생산/컨설팅 서비스 제공

전기차 강화, Lynk&Co 브랜드 성장 가속
- ‘SEA’ 플랫폼 기반 전기차 신모델 2021년 중 첫 출시(‘Lynk&Co Zero’)
- ‘SEA’ 기반 총 16개의 신모델 개발 중. 전기차 모델 수 2021-22년 빠르게 증가 전망
- Lynk&Co 7인승 대형 SUV 신차(내연기관)도 출시 계획
- Lynk&Co 판매량 최고치 갱신 중. 지난해 +19% YoY 기록, 올해 +34% YoY 전망

커촹반 추가 상장 1H21 중 완료 예정, 이후 Volvo Car 합병 계속 진행
- 15% 이내 신주발행, 약 30억달러 조달 예상. 전기차/자율주행차 개발 가속
- 커촹반(기술주 위주, 높은 밸류에이션) 상장 신주와의 밸류에이션 갭 축소(멀티플 확대) 예상

 

 

미래에셋_길리자동차_210114.pdf

 

 

※ 출처 : 미래에셋대우
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