비자(V. US)_Plaid M&A 딜 중단
플레드 인수·합병 딜 중단
미국 법무부 반독점국의 독점금지 소송 제기(11/5)에 대한 대응
- 플레드와 상호 합의에 기반한 딜 종료. 정부 독점금지 소송 철회 합의
- 복잡한 소송의 완전한 해결까지 상당한 시간·자원이 소요될 것으로 예상되어 종료 결정
- 플레드의 데이터 네트워크를 직접적으로 완전히 소유하는 것은 불가하나, 투자자로서 플레드와 긴밀히 협업(핀테크 지급결제 지시, 부가가치 서비스 등) 예정
시사점
1) 뚜렷한 반독점 규제 강화 모드, 2) 지배력 강한 1위 사업자 영향 크다, 3) A2A가 뜬다
- 현재 포지션을 넘어 ‘미래’ 전망까지 반영, 미래에 경쟁 저해 가능성 있는 M&A 딜을 막겠다는, 규제 당국의 새롭고 강화된 결의 vs. 1H20까지는 대형 M&A 여럿 승인
- 반면, 11/16 마스터카드의 피니시티(데이터 애그리게이터) M&A는 승인
- 미국 직불 결제 시장에서의 독점력 차이로 판단 (M/S 비자 53% vs. 마스터카드 22%)
- A2A(계좌간) 실시간 송금·결제 고성장 지속 전망 (2020년 비자 다이렉트 약 +70%, 플레드 고객수 +60% YoY)
높은 장기 성장성
단기 오프라인(특히 여행 관련) 결제 부진, 그러나 여전한 중장기 관점 투자 매력
- 디지털 결제 ‘네트워크들의 네트워크’가 되겠다는 전략 수행 지속
- 비자 다이렉트 통한 벤모(페이팔), 캐시앱(스퀘어), 은행들의 젤러 P2P 송금 등 A2A 결제 ↑ + B2C, B2B, G2C 새로운 머니플로우 ↑
- 이커머스 성장 → 부가가치 서비스 수익(사기방지, 인증·보안, 데이터·컨설팅 등) ↑
- 독보적인 글로벌 범용성(파트너십 확대로 FY20에 가맹점 수 16% 증가, 약 7천만에 근접) 바탕으로 중장기 구조적 성장 예상
미래에셋_비자_210114.pdf
※ 출처 : 미래에셋대우
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