[해외기업분석#032] 스카이웍스_가이던스 내려도 5G 기대 유효 (하나금융투자_200305)

스카이웍스(SWKS. US)_가이던스 내려도 5G 기대 유효

 

 

 

아날로그 반도체 공급사에 이어 RF 솔루션 공급사도 하향 조정
COVID-19 발발 이후 아날로그 반도체 공급사 2곳(NXP, Microchip)이 분기 매출 가이던스를 하향 조정한 이후, RF 솔루션 공급사(Skyworks, Qorvo)도 분기 매출 가이던스를 하향 조정했다. NXP와 Microchip의 하향 조정 이유는 주요 매출 발생 지역이 아시아권(중국 포함)이므로, 해당지역의 수요 약세를 반영했기 때문이다. 한편 Skyworks(스카이웍스)와 Qorvo의 하향 조정 이유는 전방산업 중 모바일 부문 수요의 영향을 반영했기 때문이다. 양사는 애플을 고객사로 보유하고 있다. 애플향 매출비중은 Skyworks 51%, Qorvo 32%이다.

분기 매출 가이던스, mid-single digit 하향. 주가 반응, 나쁘지 않아
Skyworks(스카이웍스)와 Qorvo 중에서 Qorvo가 가이던스를 하루 먼저 하향 조정했다. $800~840M(중간값 $820M)로 제시했던 분기(1~3월) 매출 가이던스를 $50M만큼 하향 조정했다. 변경된 가이던스는 중간값 기준 $770M이다. 6.0~6.3% 하향 조정을 의미한다. 하향 조정의 이유로 공급 측면(스마트폰 서플라이 체인)과 수요 측면(customer demand)이 동시에 언급되었다. 가이던스 하향 조정 직후 시간외주가(premarket)는 전일 대비 1.6% 상승하며 부정적이지 않은 흐름을 기록했다. 하향 조정폭이 완만했기 때문이다. Skyworks의 경우 기존에 제시했던 매출 가이던스 $800~820M를 $760~770M로 하향 조정했다. 5.0~6.1% 하향 조정을 의미한다. 가이던스 하향 조정 직후 시간외주가(pre-market)는 전일 대비 2.4% 상승하며 하루 먼저 하향 조정했던 Qorvo와 마찬가지로 부정적이지 않은 흐름을 기록했다. Skyworks의 하향 조정 사유는 Qorvo와 유사했는데, 추가적 comment는 조금 더 긍정적이었다. Skyworks 측에서는 가이던스 하향 조정에도 불구하고 design win(점유율 확대 또는 제품 포트폴리오 확대 의미) 기대감에 대해 언급했다.

RF 솔루션 공급사의 하향 조정, 5G 기대감 훼손하지 않은 수준
COVID-19 발발 이후 대외환경의 불확실성에 대해 모두가 입을 모아 언급하고 있는데, 아날로그 반도체 공급사와 RF 솔루션 공급사의 하향 조정 범위는 mid single digit%에 그쳤다. 주가 반응으로 판단하건대, 가이던스 하향 조정은 RF 솔루션 공급사의 투자심리의 근간이 되는 4G→5G 전환 기대감을 훼손할 정도는 아니었다고 판단된다. 향후 동종업종에서 투자심리에 영향을 줄 만한 기업은 브로드컴이다. RF 솔루션 밸류체인으로서 3/12 실적 발표(미국 기준) 예정이며 분기 가이던스 뿐만 아니라 연간 가이던스도 제시하기 때문이다.

 

 

 

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※ 출처 : 하나금융투자
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