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[해외기업분석#050] 디즈니_코로나19 타격 불가피하나, 디즈니+ 글로벌 성과 주시 필요 (하나금융투자_200313) 디즈니(DIS. US)_코로나19 타격 불가피하나,디즈니+ 글로벌성과 주시 필요 테마파크와 영화 어려움 예상되나, 유럽/인도 진출이 코앞 디즈니+ 가입자는 2월 초 2,860만명을 기록했다. 지난해 제시한 5년차 목표 미국 가입자가 2~3천만명 수준임을 감안할 때 엄청난 속도다. 가입자 구성은 직접 가입이 50%, 버라이즌발이 20%, 기타가 30%며, ARPU($5.6)로 미루어 보아 과반이 3년 이상 약정으로 추정된다. 최근 코로나19 불확실성이 글로벌로 확대되면서 테마파크와 스튜디오(FY19 이익 비중 각각 45%, 18%)의 타격이 불가피해지며 주가도 하락(YTD -27%)했으나, 유럽/인도 진출을 앞두고 있으며 이 과정에서 발표될 가입자 수 성장이 향후 기업가치 성장의 드라이버인만큼 관심을 가지..
[투자인사이트#033] 원유 투자 이대로 괜찮은가_(2) : 롤오버, 콘탱고, 백워데이션 원유 투자 이대로 괜찮은가_(2) : 롤오버, 콘탱고, 백워데이션 앞선 글에서 우리는 "원자재 투자의 종류와 가치와 가격의 차이를 의미하는 괴리율 그리고 그 괴리율의 원인인 유동성 공급자"에 대해 살펴보았다. 생각보다 글이 길어지고 다루었던 내용도 조금은 복잡했고 결국 이는 그만큼 원자재 투자의 복잡성을 대변해준다고도 볼 수 있다. 하지만 우리가 투자에 앞서 이해하고 알아야 할 중요한 개념들이 남아있다. 최근 원유 투자에 "괴리율"과 함께 많은 언급되는 "롤오버" 혹은 "롤오버 비용"에 대해 알아보려 한다. 또한 이러한 롤오버 비용을 이해하기 위해 알아야 할 "콘탱고(Contango)"와 "백워데이션(Backwardation)"에 대해 알아보도록 하자. 2020/04/11 - [실전투자 (투자,재테크,돈..
[투자인사이트#032] 원유 투자 이대로 괜찮은가_(1) : 원자재 투자종류, 괴리율, 유동성공급자 원유 투자 이대로 괜찮은가_(1) : 원자재 투자종류, 괴리율, 유동성공급자 최근 코로나19로 인해 전 세계 금융시장과 실물경제가 모두 어려운 시기를 겪고 있다. 여기에 설상가상으로 러시아와 사우디아라비아는 정치적인 이유로 원유 감산합의를 무산시키며 "유가의 폭락"을 야기시켰다. 이런 유가 폭락으로 인해 미국 셰일가스 기업의 부도가 현실화 될 수도 있다는 전망이 나오며, 이로인한 "기업들의 연쇄부도가 글로벌 경제위기"로 이어지진 않을까 걱정하며, 글로벌 금융시장은 더욱 패닉이 되어가고 있는 상황이다. 하지만 얼마전까지 60달러 이상이던 유가는 최근 20달러 아래까지 폭락하며, 많은 사람들이 이를 "좋은 투자기회"로 생각하고 실제 많은 사람들이 원유 투자를 실행에 옮기고 있다. 언제까지 유가가 20달러선에..
[해외기업분석#049] 엔비디아_변함없는 성장 모멘텀 (신한금융투자_200310) 엔비디아(NVDA. US)_변함없는 성장 모멘텀 글로벌 GPU 시장 1 위 , 인공지능 데이터센터 시대의 주도주로 부각 1999년 그래픽카드를 개발한 팹리스 기업으로 외장 GPU 시장 점유율 연평균 70% 이상 ) 1 위를 유지하고 있 다 최근 인공지능 컴퓨팅의 선도 기업으로 부상했다. 주력 제품은 GPU 그래픽처리장치 와 Tegra Processor( 단일 칩 , 모바일 제품에 사용 로 나뉜다 수요처별 매출 비중 FY2020 기준 은 게이밍 51%, 데이터센터 27 %, 상업 디자인 11% 자동차 자율주행 포함 6%, 기타 5% 다. 투자포인트: 1) GPU 경쟁우위 , 2) 인공지능 데이터센터 , 3) 자율주행 게이밍 부문의 최대 강점은 장기간 지속된 경쟁 우위로 게임 제작사들이 동사 플랫폼을 활용해..
[해외기업분석#048] TSMC_2월 매출 +53.4% 시사점 (하나금융투자_200311) TSMC(2330. TT, TSM. US)_2월 매출 +53.4% 시사점 TSMC의 2월 매출과 대만의 전자부품 수출은 모두 견조 반도체 전공정 Foudnry 1위 공급사 TSMC의 2월 매출은 NT$93.4bn (US$3.11bn)로 전년 동월 대비 53.4% 증가했다. 3월 매출도 이와 유사하다면 분기 매출 가이던스의 달성 가시성은 높다. 하루 전에 발표된 대만의 2월 수출도 견조했다. 반도체가 포함된 전자부품 수출은 전년 동월 대비 46.2% 늘어났다. 매출 성장 이유 (1) 기저 효과, (2) 높은 선단공정 가동률 이번 매출은 매년 2월 매출과 비교 시 역대 최고 수준이다. 고성장의 이유는 1차적으로 기저 효과이다. 전년 동월은 미중 무역분쟁이 막 시작되어 수요가 급감했던 시기였고, 반도체업종의 ..
[해외기업분석#047] 중신증권_1분기 호조 기대되나 단기 보수적 접근 타당 (하나금융투자_200310) 중신증권(600030. CH)_1분기 호조 기대되나 단기 보수적 접근 타당 2월 매출액/순이익 MoM +42%/+51% 올해 2월 증권사 경영실적이 발표되었다. 37개 상장사의 매출액은 255억위안(YoY +30%/MoM +42%), 순이익은 111억위안(YoY +19%/MoM +51%)으로 전년과 전월 대비 양호한 증가세를 시현했다. 중신증권의 2월 매출액(MoM +63%)과 순이익 (MoM +37%)도 전월비 큰 폭 개선되었다. 이에 따라 1~2월 누적 매출액과 순이익은 각각 YoY 28%, YoY 31% 증가했고, 2월 실적 호조에 기반한 양호한 1분기 실적이 기대된다. 매출액 기준 시장점유율은 10.7%로 2019년(평균 9.8%)에 이어 꾸준히 1위를 유지 중이다. 브로커리지와 투자손익 호조가 ..
[해외기업분석#046] 폭스바겐_4Q19 실적과 전기차 출시 계획 (하나금융투자_200305) 폭스바겐(VOW. GR)_4Q19 실적과 전기차 출시 계획 4Q19 실적: 판매 +10% (YoY), 매출 +9% (YoY) 2019년 4분기 폭스바겐 그룹의 판매는 296.9만대(+10% (YoY)) 이다. 지역별로는 유럽 122.3만대(+26%), 중국 128.2만대 (+10%), 북미 25.1만대(+3%), 남미 20.5만대(+33%)이다. 연간 판매는 1,097.5만대(+1% (YoY))이고, 지역별로는 유럽 455.3만대(+4%), 중국 423.4만대(+1%), 북미 95.2만대(-1%), 남미 60.9만대(+3%)였다. 4분기 브랜드별 판매는 폭스바겐 176.4만대(+9% (YoY)), 아우디 48.8만대(+21%), 스코다 32.9만대(+4%), 세아트 11.9만대(+16%), 포르쉐 7.8..

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