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실전투자 (투자,재테크,돈,금융,산업,기업,경제적자유)/기업분석

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[해외기업분석#054] 복성제약_코로나19 모멘텀보다 펀더멘탈을 보자 (하나금융투자_200403) 복성제약(02196. HK)_코로나19 모멘텀보다 펀더멘탈을 보자 FY2019 Review: 컨센에 부합하는 양호한 실적 시현 복성제약은 2019년 연간 매출액 286억 위안(YoY +15.7% GPM 59.6%), 지배주주 순이익은 33억 위안(YoY +22.7%, NPM 11.6%)를 기록하며 컨센서스에 부합하는 실적을 기록했다. 분기별로 살펴보면, 4분기 매출액은 74억 위안(YoY 8.6%, GPM 59.1%)를 기록하였으나, 판관비가 전분기 대비 25% 증가하며 영업적자를 시현하였다. 다만, 작년 10월 자회사인 상해 헨리우스가 홍콩 증시에 상장하며 관계회사 이익을 포함한 투자 수익이 20억 위안을 기록, 비정상손익을 제외한 순이익은5억 위안(YoY 2.7%, NPM 7.0%)를 기록했다. 견조..
[해외기업분석#053] 엔비디아_언택트로 더욱 강화되는 프리미엄 (삼성증권_200325) 엔비디아 (NVDA. US)_언택트로 더욱 강화되는 프리미엄 늘 앞서 나가는 1 등 : NVIDIA 는 미국의 외장 GPU (Graphics Processing Unit; 그래픽 처리 장치) 전문 fabless 기업 . 외장 (혹은 독립) GPU 시장에서 동사 제품은 60% 이상의 점유율을 꾸준히 유지 . 동사의 주요 전방산업은 1) 게임 , 2) 데이터 센터 , 3) 상업 디자인 , 4) 전장 . NVIDIA 는 GPU 보급이 본격화된 이래 빠른 성장을 기록 첫 번째 성장 요인 은 PC 보급량 증가와 PC 게임 사양 고도화 . 두 번째 (및 현재) 성장 요 인은 인공지능 등 데이터센터 수요 NVIDIA 의 현재 선구자가 누리는 프리미엄 : NVIDIA 는 선구자로서의 프리미엄을 누리는 중 . 제품 가격..
[해외기업분석#052] 알파벳_지금 아니면 도대체 언제? (삼성증권_200327) Alphabet (GOOGL. US)_지금 아니면 도대체 언제? 광고 매출액 둔화 우려: 미국에서 코로나 19 우려가 본격화 되기 시작한 3 월 이후 동사의 주가는 13.2% 하락하며 약세 지속(vs S&P 500 -11%, 대형 플랫폼 피어 -5%). 주가 하락의 주요 원인은 코로나 19 확산으로 인한 디지털 광고 매출 성장 둔화 우려. 특히 동사 광고수익의 약 20%를 차지하는 여행 부문의 마케팅 감소 영향이 클 것으로 보임. 실제로 부킹닷컴은 자사의 3 월 숙박 예약이 전년동기 대비 약 30% 감소할 것으로 전망. 그러나 코로나 19 으로 인한 실질적인 영향은 우려대비 크지 않을 것으로 전망. 언택트의 보편화로 인한 유튜브와 클라우드 모멘텀이 매출액 둔화를 일부 상쇄할 것으로 예상되기때문. Base..
[해외기업분석#051] 애플_코로나 영향 !! (하나금융투자_200320) Apple (AAPL. US)_코로나 영향 !! 코로나 바이러스 영향으로 애플 스토어 운영 중단 Apple은 지난 2월 17일 코로나 바이러스 영향으로 인해 FY2Q20 가이던스를 하회할 것이라고 밝혔다. 당시 중국의 애플 스토어가 3주간 운영이 중단되어 있었고, 중국에 있는 생산공장도 춘절 연휴 연장으로 가동에 차질이 있었다. 중국은 3월 12일부터 애플 스토어가 정상적으로 운영되고 있고, Honhai도 3월말 기준으로 정상적인 가동이 가능할 것이라고 언급했다. 하지만 Apple은 3월 13일 코로나 바이러스의 글로벌 확산으로 인해 14일부터 중화권 외 애플 스토어 영업을 2주간 중단한다고 언급했다. 현재는 기존 3월 27일 영업 재개를 취소하고 추후 공지한다고 변경했다. FY2Q20 기존 가이던스대비..
[해외기업분석#050] 디즈니_코로나19 타격 불가피하나, 디즈니+ 글로벌 성과 주시 필요 (하나금융투자_200313) 디즈니(DIS. US)_코로나19 타격 불가피하나,디즈니+ 글로벌성과 주시 필요 테마파크와 영화 어려움 예상되나, 유럽/인도 진출이 코앞 디즈니+ 가입자는 2월 초 2,860만명을 기록했다. 지난해 제시한 5년차 목표 미국 가입자가 2~3천만명 수준임을 감안할 때 엄청난 속도다. 가입자 구성은 직접 가입이 50%, 버라이즌발이 20%, 기타가 30%며, ARPU($5.6)로 미루어 보아 과반이 3년 이상 약정으로 추정된다. 최근 코로나19 불확실성이 글로벌로 확대되면서 테마파크와 스튜디오(FY19 이익 비중 각각 45%, 18%)의 타격이 불가피해지며 주가도 하락(YTD -27%)했으나, 유럽/인도 진출을 앞두고 있으며 이 과정에서 발표될 가입자 수 성장이 향후 기업가치 성장의 드라이버인만큼 관심을 가지..
[해외기업분석#049] 엔비디아_변함없는 성장 모멘텀 (신한금융투자_200310) 엔비디아(NVDA. US)_변함없는 성장 모멘텀 글로벌 GPU 시장 1 위 , 인공지능 데이터센터 시대의 주도주로 부각 1999년 그래픽카드를 개발한 팹리스 기업으로 외장 GPU 시장 점유율 연평균 70% 이상 ) 1 위를 유지하고 있 다 최근 인공지능 컴퓨팅의 선도 기업으로 부상했다. 주력 제품은 GPU 그래픽처리장치 와 Tegra Processor( 단일 칩 , 모바일 제품에 사용 로 나뉜다 수요처별 매출 비중 FY2020 기준 은 게이밍 51%, 데이터센터 27 %, 상업 디자인 11% 자동차 자율주행 포함 6%, 기타 5% 다. 투자포인트: 1) GPU 경쟁우위 , 2) 인공지능 데이터센터 , 3) 자율주행 게이밍 부문의 최대 강점은 장기간 지속된 경쟁 우위로 게임 제작사들이 동사 플랫폼을 활용해..
[해외기업분석#048] TSMC_2월 매출 +53.4% 시사점 (하나금융투자_200311) TSMC(2330. TT, TSM. US)_2월 매출 +53.4% 시사점 TSMC의 2월 매출과 대만의 전자부품 수출은 모두 견조 반도체 전공정 Foudnry 1위 공급사 TSMC의 2월 매출은 NT$93.4bn (US$3.11bn)로 전년 동월 대비 53.4% 증가했다. 3월 매출도 이와 유사하다면 분기 매출 가이던스의 달성 가시성은 높다. 하루 전에 발표된 대만의 2월 수출도 견조했다. 반도체가 포함된 전자부품 수출은 전년 동월 대비 46.2% 늘어났다. 매출 성장 이유 (1) 기저 효과, (2) 높은 선단공정 가동률 이번 매출은 매년 2월 매출과 비교 시 역대 최고 수준이다. 고성장의 이유는 1차적으로 기저 효과이다. 전년 동월은 미중 무역분쟁이 막 시작되어 수요가 급감했던 시기였고, 반도체업종의 ..

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