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실전투자 (투자,재테크,돈,금융,산업,기업,경제적자유)/기업분석

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[해외기업분석#040] 필립모리스_일회성 비용 제거시 시장 기대치 부합 (하나금융투자_200304) 필립모리스(PM. US)_일회성 비용 제거시 시장 기대치 부합 4Q19 Review: 시장 기대치 부합 필립모리스의 2019년 4분기 실적은 매출액 77.1억달러(YoY +2.9%), 영업이익 25.0억달러(YoY -7.3%)를 기록했다. 우호적인 환율 효과 제외시 매출액은 YoY 2.9% 증가했지만 영업이익은 YoY -8.3% 감소했다. 자산 손상차손 및 자산 효율화에 따른 베를린 공장 셧다운 비용 등 일회성 비용에 기인한다. 일회성 비용과 우호적인 환율 효과를 제외하면 영업이익은 YoY +4.9% 증가해 시장 기대치에 부합했다. 가격 인상 및 원가 절감 노력에 기인한다. 4분기 일반담배 출하량은 YoY -8.0% 감소했지만 궐련형 전자담배 출하량은 YoY 40.7% 증가했다. 궐련형 전자담배 매출 비..
[해외기업분석#039] 징동닷컴_확고한 3 ~ 4선 도시의 성장세 (미래에셋대우_200303) 징동닷컴(JD. US)_확고한 3 ~ 4선 도시의 성장세 4Q19 리뷰: 컨센서스 상회 징동닷컴 (JD)의 4Q19 Non-GAAP 실적은 매출액 1,348억위안 (+29% YoY), 영업이익 7억위안 (+125% YoY)을 기록했다. 이는 컨센서스 (OP 5억위안)을 상회한다. 1) 1P (직매입) 매출액은 1,497억위안 (+25% YoY vs. 3Q19 +27% YoY)으로 추정치를 상회했다. 3 ~ 4선 도시 성장을 기반으로 사용자가 362백만명 (+28백만명 QoQ)을 기록하며 3Q19 순증인 +13백만명 QoQ를 상회했다. 서비스 매출액은 210억위안 (+44% YoY vs. 3Q19 +47% YoY)으로 추정치를 상회했다. 3자 배송 확대에 따라 물류 매출이 +81% YoY로 고성장이 지속됐..
[해외기업분석#038] 비자_코로나19 영향 반영해 매출 가이던스 하향 조정 (미래에셋대우_200303) 비자(V. US)_코로나19 영향 반영해 매출 가이던스 하향 조정 코로나19에 직격탄 맞은 Cross-border 여행 수요 비자(Visa)는 코로나19 상황과 영향을 글로벌 관점에서 면밀하게 모니터링 해온 결과, 마스터카드(Mastercard), 페이팔홀딩스(Paypal Holdings)와 마찬가지로 1Q20 실적 발표 때 제시했던 순매출액 가이던스를 하향 조정하게 되었다고 밝혔다. 2월 말까지 모니터링을 지속한 결과, 아시아 인바운드 및 아웃바운드 여행 수요가 가장 심각한 영향을 받고 있으며, 특히, 여행 관련 카드(CP: Card Present) 및 무카드(CNP: Card Not Present) 결제 성장이 급격한 둔화를 겪고 있다고 발표했다. 반면, 홍콩, 싱가포르 등 몇몇 아시아 국가를 제외하..
[해외기업분석#037] 넷이즈_강력한 IP와 신규 사업 성장성 부각 (미래에셋대우_200303) 넷이즈(NTES. US)_강력한 IP와 신규 사업 성장성 부각 4Q19 리뷰: 컨센서스 상회 넷이즈의 4Q19 Non-GAAP 실적은 매출액 157억위안 (-21% YoY), 순이익 37억위안 (+55% YoY)를 기록했다. 이는 컨센서스를 상회한다. 1) 게임 매출액은 116억위안 (+5% YoY vs. 3Q19 +11% YoY)로 추정치에 부합했다. ‘음양사 카드게임’, ‘몽환서유3D’ 등 출시 효과로 모바일 게임 매출액은 81억위안 (+6% YoY)을 기록했다. 신규 사업 (음원, 이커머스) 사업은 ‘클라우드 뮤직’ 사업의 호조로 37억위안 (+18% YoY)을 기록하며 추정치를 상회했다. 2) 영업비용은 121억달러 (-38% YoY)를 기록하며 추정치를 하회했다. 수익성이 낮은 카올라 매각 (3..
[해외기업분석#036] Target_펀더멘털 개선 지속 , 단기 모멘텀은 약화 (삼성증권_200304) Target(TGT. US)_펀더멘털 개선 지속 , 단기 모멘텀은 약화 4Q19 review - 매출액 부합 , EPS 상회 : 4 분기 (11 1 월 ) 매출액은 234 억달러로 컨센서스에 부합하였고 , Non GAAP EPS 는 1.69 달러로 시장 기대치 (1.65 달러 를 소폭 상회 . 기존점 성장률은 + 를 기록하며 컨센서스 +1.4% 대비 양호 . 지난 1 월 , 타겟은 11 12 월 쇼핑시즌 기존점 성장률이 + 를 기록했다고 발표한 바 있어 기대치는 내려간 상황이었음 . GPM 은 26.3% 를 기록하여 +0.6%p YoY 개선되었는데 , 이는 1) 비용효율화 및 가격정책 , 프로모션 등의 최적화 , 2) 상품판매 믹스의 변화 등이 주요 배경이라고 설명 . 한편 1 분기 가이던스(EPS)는 ..
[해외기업분석#035] NXP_우려보다 양호했던 가이던스 하향조정 (하나금융투자_200303) NXP(NXPI. US)_우려보다 양호했던 가이던스 하향조정 1분기 매출 가이던스에서 $50~150M만큼 감소 자동차용 반도체 1위 공급사 NXP는 을 발표했다. 1Q20 매출 가 이던스에서 $50~150M가 감소한다. 뉴욕증시 개장 전에 가이던스 하향 소식이 전해졌는데, 발표 직후 시간외(pre-market) 주가는 2% 상승 후, 보합 수준까지 움직였다가, 8%까지 급등하기도 했다. 주가의 변동성이 컸던 이유는 (1) NXP의 중국향 매출비중이 35% 이상으로 높아 COVID-19 영향이 투자자들의 주요 관심사였고, (2) 2월 실적 시즌 종료 이후 필라델피아 반도체지수의 주요 종목 중 NXP가 최초로 가이던스를 하향조정했기 때문이다. 정규장 주가는 결국 5.6% 상승하며 마감했다. 투자자들의 반응이..
[해외기업분석#034] 마이크로소프트_실적 안정감은 지속될 것 (하나금융투자_200305) 마이크로소프트(MSFT. US)_실적 안정감은 지속될 것 More Personal Computing 가이던스 하회 예고 마이크로소프트가 코로나19의 영향으로 FY3Q20(2020년 1월 ~2020년 3월) More Personal Computing(MPC, FY2019 매출 비중 36%) 사업부문의 매출이 회사의 가이던스를 하회할 것이라고 밝혔다. 기존 MPC 사업부문의 가이던스는 107.5억달러에서 111.5억달러였다(YoY +0.7% ~ +4.4%). 실적 발표 당시에도 중국의 코로나19 영향으로 다른 사업부문 보다 넓은 가이던스 범위를 제시했으며, 수요 측면에서의 견조한 모습에도 공급망 회복이 예상보다 더뎌 윈도우 OEM과 Surface 기기 매출이 부진할 것이라고 설명했다. FY2019년 기준 윈..

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